厦门信息港
法律
当前位置:首页 > 法律

2015年2月工业企业利润点评企业盈利验促进

发布时间:2020-02-27 21:53:11 编辑:笔名

2015年2月工业企业利润点评:企业盈利验证经济继续走弱

数据: 月份全国范围以上工业企业实现利润总额7452 亿元,同比下落4.2%。

我们的观点

盈利增速下落验证经济继续下台阶由于企业盈利是经济的滞后指标,因而 月工业企业盈利继续下落表明前期经济的确在继续走弱。如果看工业企业收入增速也发现,2014 年已较2013 年明显下台阶,而2015 年头两个月的收入增速也是较2014 全年减少4.1 个百分点,从而可以验证经济需求端下落较快。另外,虽然原材料价格等由于PPI 大幅下落,但是明显需求端恶化的速度要多于本钱端改良程度,因而总利润同比下降4.2%。

从行业看,行业间差异分化明显。一方面资源原材料行业利润下落较多,另一方面高技术制造业利润增长较快。 月份,因油价大幅下降,石油和天然气开采业实现利润151.8 亿元,同比减少453.3 亿元;因成品油消费税上调、价格回落等缘由,石油加工炼焦和核燃料加工业亏损202.8 亿元,而上年同期盈利82.7 亿元,相当于减少利润285.5 亿元。两个行业合计减少利润738.8 亿元,为全部范围以上工业利润减少额的2.2 倍,如果扣除这两个行业,范围以上工业利润同比增长5.8%。

由于经济继续下行,需求端收入增速延续向下,本钱端由于调剂相对刚性因而空间不大,长期来看工业增加值和工业企业利润保持高度相关性,因此后期我们也对企业盈利回升其实不看好。

主动去库存进程继续

应收账款仍然低位徘徊,从2011 年7 月左右应收账款增速进入一个长时间下降通道,除了在工业增加值反弹的时候偶有反弹,基本一路处于下行趋势。我们认为一个重要的原因是货币增速也处于一个下台阶的下落通道中,应收账款从某种程度上反应实体经济对货币信贷的需求。由于货币增速和社会融资总额增速都继续下行,而且经济也继续下行,那末应收账款增速也将继续下落。

产成品库存继续下落。由于从2013 年开始经济延续下台阶,和产能多余问题始终并没有得到解决,因此企业开始主动去库存就,库存周期作为经济周期的滞后周期,那末全部去库存周期还将继续。

腹泻工作常备用药有什么
老人血栓吃通心络可以吗
藤黄健骨丸治疗骨质增生吗
最好消肿止痛的中药
友情链接